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宽客

认识宽客的唯一权威读本
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电子书简介

《宽客》是一本讲述华尔街顶级数量金融大师的另类人生的书。2007年金融危机爆发以来,作者采访了大量加州抵押贷款违约业主、对冲基金经理和顶尖经济学及金融学学者,在《华尔街日报》上对危机做了全方位、多角度的报道。本书对华尔街新兴的主宰者“宽客”进行了前所未有的深入描述,其中既有宽客新锐中的佼佼者:穆勒、格里芬、阿斯内斯和魏因斯坦,又有隐士般的吉姆·西蒙斯,史上最成功对冲基金的创始人阿伦·布朗,以及多位宽客中的异类。这群数学天才就像闯进华尔街糖果店的小孩——他们从华尔街的最底层开始一步步登上最高峰,又造成了一次又一次的市场崩溃。

目录

中文版序

第1章从赌博开始
这场赛事的参与者都是百里挑一的富豪和天才,是凭着神算和果敢横行华尔街的风云人物。白天,他们是精英交易员,衣冠楚楚地撮合一笔笔买卖;到了晚上,他们摇身一变,成了狂热的豪赌客。这些人都是高端金融弄潮儿,他们平时行踪诡秘,走出这个大厅便鲜为人知了。但实际上他们是金融市场的幕后大佬,谈笑间决定着全球金融体系数百亿美元的跌宕起伏。

第2章宽客教父索普
索普的21点常胜模型和凯利的最佳下注系统所向披靡,尽管庄家频设障碍,索普和基梅尔还是能够连续击败庄家。索普明白,他就是战胜屠夫的羔羊,正如他日后所写的那样:“羊的春天已经来了。”很快,他便把目光投向了世间最大的赌场——华尔街。作为宽客教父,索普为数学交易员开辟了一条康庄大道。几十年后,宽客成了华尔街的主宰,也几乎将它摧毁。

第3章他们都是疯狂的淘金客
在实践中,明显的套利机会是非常罕见的,往往隐藏在错综复杂的金融市场中,如同夹杂在茫茫沙海中的黄金。而宽客,那帮数学天才,便是金融市场中的淘金客。就在权证这个阴暗的角落,索普和卡萨夫撞见了一座满是套利机会的金矿。这种策略后来被称为可转债套利。这是有史以来最成功、最能赚钱的交易策略,数以千计的对冲基金都借这一策略的东风扬帆起航。

第4章毛骨悚然的“波动率微笑”
纳西姆·塔勒布说,相信市场运动呈现随机游走的投资者都是“随机致富的傻瓜”。他认为,世界上的黑天鹅事件要远远多于人们所认为的,黑色星期一在市场的每一个角落都留下了不可磨灭的印记。灾难过后,惊魂未定的交易员们将这种极端现象称为“波动率微笑”,这是市场发出的令人毛骨悚然的冷笑。

第5章凶残的法玛食人鱼
法玛说,大量投资者在不懈地寻找无效性,就好像饥饿的食人鱼寻找鲜肉一样。每当市场价格偏离轨道的时候,电脑武装的宽客食人鱼就会向猛扑过去,风卷残云一般让市场重归秩序,也把自己喂得饱饱的。大功率计算机像雷达一样扫描着全球市场,寻找赚钱的机会。当然,宽客们并不总是正确的,但只要正确的频率足够高,他们就能坐地分金了。

第6章狼就在门口
巨大的压力令西蒙斯每天都要抽三大包香烟。虽然大奖章基金最后总是能扭转乾坤重上正轨,但每次看到基金亏钱,西蒙斯都会发生胃痉挛。在基金耀眼光环的背后是无尽的压力:每时每刻,神话都有可能突然结束,大奖章的魔法随时随地都可能失灵,就像瓶子里的精灵一样“嗖”的一声便不见了踪影。每时每刻,真谛都有可能不再是真谛。

第7章金钱也数字化了
20世纪90年代晚期,格里芬在芝加哥的摩天大楼里交易可转债;西蒙斯在东锡托基特建立自己的宽客帝国;魏因斯坦在德意志银行的计算机前交易衍生品;穆勒在摩根士丹利买卖股票;而阿斯内斯在AQR测量价值和动量。他们都赚到了自己想都不曾想过的财富,只需轻点鼠标,数十亿美元就能在一瞬间从地球的一个角落转移到另一个角落。

第8章四个火枪手
穆勒、魏因斯坦、阿斯内斯以及其他一些顶级宽客和对冲基金经理每个月都要聚几次,去纽约的豪华酒店玩他们的私人牌局。初始下注额据说是1万美元,但实际上远不止这个数。钱对他们这些人来说不是重点,重要的是输赢:谁对加注盖牌把握得最好,谁最擅长虚张声势,才是他们所看重的。这个宽客间的牌局经常持续到深夜,有时甚至要激战到黎明。

第9章“上帝保佑,未来会更好”
布朗发现,现在的金融体系早已不再是原来的那个恬静世界,成了一个充斥着衍生品和债务粉碎机的怪胎,各大银行在最奇异的金融衍生品中泥足深陷。但是,就像所有的华尔街人士一样,布朗也被漂亮数字蒙住了双眼,只想着用精巧的交易策略获取无尽的利润。事实上,除了个别缺心眼的家伙之外,整个宽客界都在为衍生品市场的爆发式增长欢呼雀跃。

第10章引爆超新星
阿斯内斯把矛头直指自己的模仿者:“我们的选股投资长期以来战无不胜,最近却给我们和所有采用相似策略的人造成了严重损失。这是因为我们的成功策略吸引了太多的投资者。”在那个星期三,先前一系列看起来只是量化模型小故障的事件演变成一场灾难,几乎所有的量化策略,人们眼中最精妙的投资观念,全都灰飞烟灭,去杠杆化的超新星爆炸了。

第11章丧钟为谁而鸣
不到三年前,在那个圣瑞吉斯饭店的华尔街扑克之夜,宽客们是如此春风得意,坐在华尔街的王位上意气风发,但现在他们被疯狂的市场击倒了。世界金融体系就像一张蜘蛛网,看起来精美,但只要撕去一角,就会连累其他部分,甚至整张网都会毁于一旦。正如金融学教授罗闻全所发出的预言:世界金融体系的丧钟快要敲响了。

第12章多米诺骨牌倒了
第13章站在天堂口的恶魔
第14章暗池,宽客交易的新宠